Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги»




Скачать 381.86 Kb.
НазваниеРабочая программа дисциплины «ценные бумаги»
страница4/7
Дата публикации17.05.2014
Размер381.86 Kb.
ТипРабочая программа
literature-edu.ru > Рефераты > Рабочая программа
1   2   3   4   5   6   7

Раздел 4. Порядок листинга ценных бумаг



Для того чтобы акции компании торговались на бирже, достаточно включить их в перечень внесписочных ценных бумаг. Но бумаги таких компании, как РАО «ЕЭC», «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком» и «Роснефть», включаются в котировальные списки биржи, т.е. проходят процедуру листинга. На Западе практически все бумаги, обращающиеся на биржевом рынке, проходят эту процедуру (табл. 1).

Листинг служит индикатором качества ценных бумаг, показателем результативности деятельности эмитента. Кроме того, листинг позволяет расширить базу инвесторов - многие фонды и финансовые компании могут вкладывать свои средства только в ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга.

Термин листинг образован от английского слова "listing"- вносить в список, составлять список. Листинг ценных бумаг - включение ценных бумаг фондовой биржей в один из котировальных списков.

Котировальные списки фондовой биржи - списки ценных бумаг, прошедших процедуру листинга на фондовой бирже.

Включение ценных бумаг в котировальные списки биржи повышает репутацию эмитента и облегчает процесс привлечения капитала на фондовом рынке (выпуск корпоративных облигаций и биржевых облигаций). Листинг ведет также к росту популярности и известности компании - эмитенты, чьи акции прошли листинг, постоянно находятся в поле зрения фондовых аналитиков и рейтинговых агентств.

Действия, направленные на включение ценных бумаг в котировальные списки Фондовой биржи ММВБ, включают в себя: прелистинг; экспертизу акций; принятие решения о включении акций в котировальный список биржи; подписание договора о листинге; включение акций в котировальный список и начало торгов. После начала торгов акциями необходимо поддерживать акции в котировальном списке. Схема прохождения процедуры листинга на Фондовой бирже ММВБ представлена на рис. 1.

Формально проведение всех процедур может занять до 99 дней. На практике среднее время, необходимое для включения акций в список, - 50 дней.

Процедура включения акций эмитента в котировальные списки начинается с обращения эмитента (или его представителя) на Фондовую биржу ММВБ с вопросом о возможности включения его акций в котировальные списки. После этого осуществляется прелистинг - анализ эмитента и его ценных бумаг на основании информации, поступающей от эмитента в ходе переговоров и консультаций с биржей.

Цель прелистинга, или анализа эмитента, - защитить интересы инвестора, снизить риски инвестиций в ценные бумаги, обращающиеся на бирже. Непременным условием успешного прохождения прелистинга является соблюдение эмитентом следующих требований:

■ осуществлена государственная регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг;

■ осуществлена государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (или представлено в ФСФР России уведомление об итогах выпуска ценных бумаг - для списка «В»).

В ходе прелистинга эмитент или его представитель получают консультации по интересующим их вопросам. Биржа определяет возможность включения ценных бумаг эмитента в один из котировальных списков.

Котировальные списки Фондовой биржи ММВБ установлены в соответствии с законодательством РФ и могут быть следующих категорий: «А» первого уровня, «А» второго уровня, «Б», «В» и «И». К ценным бумагам, включаемым в каждую из категорий котировальных списков, предъявляются разные требования, обусловливаемые их оборотом, а также финансовыми показателями эмитента, соблюдением им Кодекса корпоративного поведения, структурой его капитала (табл. 2).

В котировальные списки «А» и «Б» могут попасть только акции, которые в течение не менее трех месяцев торгуются в перечне внесписочных ценных бумаг. Для включения в список «А» первого уровня обязательно соблюдение эмитентом Кодекса корпоративного поведения. Эмитенты, претендующие на включение их ценных бумаг в список «А» второго уровня и список «Б», могут принять на себя обязательства по соблюдению этих требований в течение года со дня включения акций в котировальный список. При этом для списка «А» предусмотрены наиболее жесткие требования по капитализации компании и объему торгов ее акциями.

Котировальный список «В» предназначен специально для бумаг, размещенных в ходе IPO. Этот список позволяет начать торги акциями практически сразу после размещения. Эмитент, чьи акции были включены на этапе размещения в список «В», имеет право представить в ФСФР России только уведомление об итогах выпуска, что занимает один день. Для включения бумаг компании в список «В» необходимо наличие хотя бы одного маркетмейкера на весь срок пребывания бумаг в листинге. Максимальный срок пребывания акций в списке «В» - шесть месяцев.

Котировальный список «И» введен в июне 2006 г. для листинга акций небольших компаний, которые впервые предлагаются к публичному обращению на бирже. К этим компаниям предъявляются минимальные требования по капитализации. Зато они должны соблюдать Кодекс корпоративного поведения, а также представить инвестиционный меморандум и корпоративный календарь. Максимальный срок пребывания акций в списке «И» - пять лет.

В случае если эмитент прошел прелистинг, ему предлагается подать на биржу заявление о включении акций в котировальный список и представить ряд документов. Также Фондовая биржа ММВБ и эмитент заключают договор на проведение экспертизы акций.

При экспертизе акций основное внимание уделяется финансовому состоянию эмитента, его репутации на рынке. Одновременно оценивается

потенциальная заинтересованность инвесторов в покупке ценных бумаг эмитента. Важным условием успешного прохождения экспертизы является соблюдение эмитентом требований по раскрытию информации и норм Кодекса корпоративного поведения.

Экспертиза состоит из следующих основных этапов:

■ проверка на соответствие эмитента и его ценных бумаг требованиям, предъявляемым при включении ценных бумаг в котировальный список той или иной категории;

■ проверка комплектности документов;

■ проверка правильности оформления и заверения представленных документов, а также достоверности содержащейся в них информации.

При обнаружении каких-либо поправимых недочетов в документах эмитенту предоставляется возможность их устранить. Экспертиза акций и оценка эмитента проводится Фондовой биржей ММВБ в срок не более 15 дней со дня получения биржей заявления о включении акций в котировальный список и необходимых для проведения экспертизы документов. По результатам проведения экспертизы Департамент листинга готовит экспертное заключение о включении (отказе во включении) акций в котировальные списки Фондовой биржи ММВБ.

Положительное заключение Департамента листинга является основанием для решения о включении акций эмитента в котировальный список Фондовой биржи ММВБ соответствующей категории. Решение о включении акций в котировальный список принимается советом директоров биржи в течение 14 дней со дня подготовки заключения Департамента листинга.

Члены совета директоров биржи при принятии решения о включении акций эмитента в котировальный список руководствуются экспертным заключением Департамента листинга о соответствии требованиям листинга, установленным в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» при включении ценных бумаг в котировальный список, а также материалами, подготовленными Департаментом листинга по соответствующему вопросу повестки дня заседания совета директоров биржи.

Не позднее следующего дня за днем принятия советом директоров решения о включении акций эмитента в котировальный список Фондовой биржи ММВБ соответствующей категории эмитенту направляется официальное уведомление биржи о принятом решении.

Решение сонета директоров о включении акций эмитента в котировальный список соответствующей, категории действительно в течение четырех недель. В этот срок между эмитентом и биржей должен быть заключен договор о включении и поддержании ценных бумаг в котировальном списке Фондовой биржи ММВБ (договор о листинге).

После того как подписан договор о листинге, акции эмитента официально признаются прошедшими листинг. При этом датой включения акций в котировальный список является дата принятия советом директоров соответствующего решения.

Акции, прошедшие процедуру листинга, включаются в котировальный список соответствующей категории. Изменения в котировальный список утверждаются дирекцией биржи. В течение одного рабочего дня со дня утверждения дирекцией биржи изменений в котировальный список эмитенту акций направляется официальное уведомление о принятом решении.

По действующему законодательству эмитенты обязаны в лентах новостей и на сайте в сети Интернет раскрыть информацию о:

■ заключении эмитентом договора с Фондовой биржей ММВБ, на основании которого осуществляется листинг ценных бумаг эмитента;

■ включении ценных бумаг эмитента в список ценных бумаг, допущенных к торгам на Фондовой бирже ММВБ.

Решение об определении даты начала торгов акциями, включенными в котировальный список, принимается дирекцией биржи по согласованию с эмитентом. В течение пяти дней с момента принятия данного решения дирекцией биржи эмитенту направляется уведомление с указанием даты начала торгов акциями, включенными в котировальный список ФБ ММВБ соответствующей категории.

В срок не позднее трех днем! с момента принятия дирекцией биржи решения о дате начала торгов биржа направляет извещения участникам торгов с указанием даты начала торгов по данным ценным бумагам, включенным в котировальный список Фондовой биржи ММВБ соответствующей категории, а также готовит официальные пресс-релизы. На этом процедура листинга и включения в котировальные списки считается завершенной.

После окончания процедуры листинга эмитент и биржа совместно обеспечивают процесс поддержания акций в котировальном списке Фондовой биржи ММВБ. Непременным условием поддержания листинга является

соблюдение эмитентом требований законодательства, а также соответствие требованиям, предъявляемым биржей к эмитентам и их ценным бумагам при включении в котировальные списки соответствующих категорий. Биржа осуществляет мониторинг и контроль соблюдения эмитентами требований листинга и норм корпоративного поведения (табл. 3, 4).

1   2   3   4   5   6   7

Похожие:

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconУчебно-методический комплекс по дисциплине « дв. 1»
«Ценные бумаги» разработан в соответствии с требованиями фгос впо (федеральный компонент) к обязательному минимуму содержания и уровню...

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconАудит долгосрочных инвестиций
В ходе проверки аудитор должен установить насколько полно и своевременно оформлены все необходимые документы по передаче прав на...

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа учебной дисциплины «История»
Рабочая программа учебной дисциплины «История» разработана на основе примерной программы учебной дисциплины «История», одобренной...

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа учебной дисциплины литература для специальностей...
Рабочая программа учебной дисциплины «Литература» предназначена для изучения литературы в учреждениях среднего профессионального...

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа дисциплины (модуля) гсэ. Б 05 Культурология
Дисциплины, на которых базируется данная дисциплина (модуль): дисциплины социального и общего гуманитарного цикла. Дисциплины, для...

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа учебной дисциплины
Рабочая программа учебной дисциплины разработана на основе Федерального государственного образовательного стандарта (далее – фгос)...

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа дисциплины
Целями освоения дисциплины "Введение в логопедическую специальность" являются следующие

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа дисциплины
Цель освоения дисциплины: формирование систематических знаний в области клеточной биологии

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа дисциплины
Цель дисциплины: обеспечить студентов научными знаниями о внешем и внутреннем строении растений

Рабочая программа дисциплины «ценные бумаги» iconРабочая программа дисциплины (модуля)
Цель дисциплины: формирование систематизированных знаний в области возрастной анатомии, физиологии и гигиены

Литература


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
literature-edu.ru
Поиск на сайте

Главная страница  Литература  Доклады  Рефераты  Курсовая работа  Лекции