Международные валютные отношения и валютный рынок Методическое пособие

ЮЖНО-УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра Экономической теории и мировой экономики

Н.В. Моцаренко

Международные валютные отношения

Методическое пособие

Моцаренко Наталья Васильевна. Международные валютные отношения и валютный рынок: Методическое пособие. Челябинск: ЮУрГУ, 2004. –15 с.

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………………………3

Введение

• 
  лекции;
  
• 
  практические занятия;
  
• 
  консультации;
  
• 
  самостоятельная работа студентов с литературой;
  
• 
  выполнение контрольной работы;
  
• 
  экзамен.
  

Программа курса

1. 
   Предмет и задачи курса.
   
2. 
   Международные валютные отношения в системе мирохозяйственных связей. Формы организации международных валютных отношений
   

1. 
   Сущность и классификация видов валюты. Национальная и иностранная валюта. Международные денежные единицы. Евровалюта. Твердая и мягкая валюта.
   
2. 
   Конвертируемость валют:
   

3. 
   Международная валютная ликвидность:
   

1. 
   Рыночный валютный курс и механизм его формирования:
   

2. 
   Долгосрочная динамика обменных курсов:
   

3. 
   Номинальный и реальный обменный курс:
   

4. 
   Режимы валютного курса:
   

1. 
   Содержание, принципы составления и структура платежного баланса.
   

2. 
   Состояние платежного баланса и обменный курс национальной валюты.
   
3. 
   Механизм урегулирования платежного баланса при режимах плавающего и фиксированного курса. Эффект «джей-кривой».
   

1. 
   Эволюция мировой валютной системы:
   

2. 
   Современная (Ямайская) мировая валютная система:
   

3. 
   Международный валютный фонд (МВФ) в системе международных валютно-финансовых отношений:
   

4. 
   Особенности и перспективы развития Европейской валютной системы:
   

1. 
   Институциональная структура и функции валютного рынка:
   

2. 
   Валютный курс и котировка валют:
   

3. 
   Валютный риск:
   

4. 
   Арбитраж и спекуляция на валютных рынках:
   

1. 
   Общая характеристика валютных сделок:
   

2. 
   Наличные (кассовые) сделки с валютой:
   

3. 
   Срочные сделки на валютном рынке:
   

1. 
   Относительная стабильность обменных курсов в условиях золотого стандарта обеспечивалась:
   

2. 
   Если в условиях системы «золотого стандарта» рыночный курс национальной валюты снижался и выходил за пределы «золотой точки», то это вызывало:
   

3. 
   Выберите из перечисленных ниже характеристик ту, которая не относится к Бреттон-Вудской МВС:
   

4. 
   Из перечисленных ниже режимов валютного курса выберите тот, который был характерен для Бреттон-Вудской мировой валютной системы:
   

5. 
   Ямайская валютная система это:
   

6. 
   Какой из перечисленных ниже признаков не относится к современной (Ямайской) мировой валютной системе:
   

7. 
   Для современной (Ямайской) мировой валютной системы характерен:
   

8. 
   Общей чертой Бреттон-Вудской и ямайской мировых валютных систем является:
   

9. 
   Из приведенных ниже утверждений выберите то, которое наиболее точно характеризует принцип определения количества голосов страны в совете управляющих МВФ:
   

10. 
    Принцип обусловленности кредитов МВФ означает, что:
    

11. 
    Из приведенных ниже утверждений выберите то, которое соответствует целям кредитной деятельности МВФ:
    

12. 
    Режим «коллективного плавания» был характерен для:
    

Ответы: 1 – в; 2 – а; 3 – г; 4 – б; 5 – г; 6 – г; 7 – в; 8 – в; 9 – б; 10 – в; 11 – б; 12 – г.

Контрольная работа

1. 
   Сдвиг кривой спроса на иностранную валюту вправо вверх может быть вызван:
   

2. 
   Предположим, что Центральный банк страны фиксирует курс национальной валюты относительно доллара. Опишите, как повлияет на официальные валютные резервы каждое из следующих событий:
   

3. 
   В ответ на статью в газете, посвященную проблемам торговых ограничений, один из американских экономистов писал: «Одна из выгод отмены США внешнеторговых ограничений на импорт будет состоять в увеличении доходов американской промышленности от экспорта. Экспортерам легче станет продавать свои товары за границу, даже если другие страны не последуют примеру США». Используя теорию определения валютного курса, объясните, каким образом отмена ограничений на импорт может дать выгоды экспортерам?
   
4. 
   В начале года обменный курс составил 120 иен/доллар, а в конце 118 иен. При этом темп инфляции в США составил 10%, а в Японии 5%. Недооценен или переоценен доллар с точки зрения паритета покупательной способности валют? Ответ обоснуйте.
   
5. 
   Номинальная ставка в Канаде 12%, а в США 8% годовых. Предположим, что условия равновесия на мировых валютных и финансовых рынках соблюдаются:
   

1. 
   Оцените соотношение уровней инфляции в названных странах.
   
2. 
   Что вы можете сказать об ожидаемом изменении обменного курса между канадским и американским долларом?
   
3. 
   Вам предлагают вариант быстрого обогащения: взять кредит в американском банке и разместить эти средства в Канаде. Что здесь не так?
   

6. 
   Дайте определение режимов плавающего и фиксированного курса валют. Приведите аргументы в пользу каждого из них. Укажите, какие негативные моменты могут возникнуть при использовании названных режимов.
   
7. 
   Перечислите основные признаки системы «золотого стандарта» в международных валютных отношениях. Подробно объясните, каким образом в этой системе поддерживалось соответствие валютных курсов золотому паритету. Опишите механизм «золотых точек».
   
8. 
   Назовите и дайте характеристику основных видов сделок на валютном рынке.
   
9. 
   Страна имела в 2000 г. дефицит баланса текущих операций в размере 1 млрд. ден. ед. и положительное сальдо по счету движения капитала в размере 0,5 млрд. Определить:
   

10. 
    Имеется следующая информация об обменных курсах валют к доллару США:
    

Валюта	Курс «спот»	Премия (дисконт)
Канадский доллар Швейцарский франк Японская иена	1,5568 – 1,5578 1,4880 – 1,4890 118,270-118,280	67 - 77 281 – 275 80 - 70

1. 
   Если увеличивается реальный обменный курс американского доллара, то:
   

2. 
   Известно, что процентные ставки в Германии в данный момент выше, чем в Великобритании. Поэтому можно предположить, что:
   

3. 
   Когда Центральный банк проводит девальвацию национальной валюты после кризиса платежного баланса, его валютные резервы обычно возрастают. Как можно объяснить данный факт?
   

4. 
   Может ли страна иметь дефицит баланса текущих операций и одновременно положительное сальдо платежного баланса (т.е. баланса официальных расчетов)? Объясните свой ответ, используя условный числовой пример. Покажите, как в этом случае изменятся официальные валютные резервы страны?
   
5. 
   Каким образом с помощью внешнеторговой политики правительство может повлиять на обменный курс национальной валюты? Объясните механизм этого влияния для случая ужесточения внешнеторговых ограничений. Ответ проиллюстрируйте с помощью графика рынка иностранной валюты в обмен на национальную. На основе полученных выводов объясните, почему экономисты считают, что, ограничивая импорт, правительство одновременно способствует сокращению экспорта?
   
6. 
   Опишите кредитный механизм, действующий в рамках МВФ. Объясните, что представляет собой принцип обусловленности кредитов, предоставляемых для урегулирования платежного баланса.
   
7. 
   Опишите структуру современного валютного рынка с точки зрения его участников, форм торговли и видов валютных сделок.
   
8. 
   Объясните, как связаны курсы наличного («спотового») рынка и форвардные курсы валют.
   
9. 
   Предположим, что Бразилия хочет достичь снижения курса национальной валюты относительно доллара США в среднем на 4% в год. При этом цены в долларах ежегодно растут на 6%. До какого уровня должна снизиться инфляция в Бразилии и каковы должны быть темпы роста денежной массы, если скорость обращения денег постоянна, а экономический рост в Бразилии составляет 5% в год?
   
10. 
    Текущий курс доллара к рублю равен 29,54 руб./долл. Средние ставки межбанковских кредитов на 6 месяцев равны: по рублям 12% годовых, по долларам США 5% годовых. Определить, как должен котироваться доллар к рублю при заключении форвардных контрактов (с премией или с дисконтом)? Рассчитать теоретический шестимесячный форвардный курс. Ответ объяснить.
    

1. 
   Реальное удешевление российского рубля означает, что:
   

2. 
   Житель России получает дивиденды на принадлежащие ему акции американской фирмы и размещает полученные средства в американском банке. Результат данной операции отразится в платежном балансе России:
   

3. 
   В 2000 г. индекс цен в США по отношению к 1995 году равнялся 120%, а в Италии 180%. В 1995 г обменный курс составил 1000 лир/доллар. Каким должен был быть обменный курс указанных валют в 2000 г., если соблюдалось условие паритета покупательной способности валют? Что произошло с реальным курсом итальянской лиры, если фактический обменный курс составил 1400 лир/доллар?
   
4. 
   Предположим, что ЦБ России заявляет, что курс рубля к доллару США занижен и для его корректировки предполагается проведение масштабных валютных интервенций. Каким образом подобное заявление повлияет на валютный рынок и текущий курс рубля в случае, если:
   

5. 
   Дайте определение основных форм конвертируемости валют. Определите тип конвертируемости российского рубля.
   
6. 
   Опишите режимы фиксированного и плавающего обменного курса. Какие режимы фактически используются в современной валютной системе? Дайте определение режима «валютного коридора».
   
7. 
   Сформулируйте основные признаки современной (Ямайской) МВС. Объясните, что представляют собой «Специальные права заимствования (СДР)»?
   
8. 
   Какова разница между арбитражем и спекуляцией на валютных рынках? Дайте определения основных форм арбитража.
   
9. 
   Платежный баланс страны характеризуется следующими данными: товарный экспорт 214,0 ден. ед., товарный импорт 338,3 ден. ед., доходы от туризма 55,2 ден. ед., расходы по туризму 58,2 ден. ед., доходы от зарубежных активов 90,5 ден. ед., выплата процентов зарубежным инвесторам 65,8 ден. ед., односторонние трансферты из страны 14,8 ден. ед., приток капитала 146,9 ден. ед., отток капитала 29,5 ден. ед. Оцените правильность каждого из приведенных ниже утверждений:
   

10. 
    Даны следующие котировки курса спот и ставок своп:
    

1. 
   Выберите из приведенных ниже утверждений то, которое является неверным:
   

2. 
   Выберите из перечисленных ниже характеристик ту, которая не относится к Бреттон-Вудской мировой валютной системе:
   

3. 
   Предположим, что страна использует режим фиксированного валютного курса при полном контроле над движением капитала. Каким образом повышение уровня внутренних цен повлияет на счет текущих операций платежного баланса страны, официальные золотовалютные резервы и денежную массу в стране? Объясните свои ответы.
   
4. 
   Что произойдет с реальным обменным курсом рубля в следующих ситуациях:
   

5. 
   Объясните, каким образом, и при каком условии девальвация национальной валюты приводит к улучшению торгового баланса страны? Что представляет собой эффект джей-кривой применительно к платежному балансу?
   
6. 
   Сформулируйте основные функции МВФ, принципы формирования его капитала и принятия решений по ключевым вопросам. Объясните, каким образом МВФ регулирует международные валютные отношения?
   
7. 
   Назовите и кратко опишите основные признаки Европейской валютной системы. Опишите основные этапы перехода ЕС к валютному союзу и единой денежной единице.
   
8. 
   Что представляет собой валютная позиция участников международных экономических отношений? Какую позицию занимает фирма, которая заключила контракт на поставку за границу продукции с оплатой в иностранной валюте через три месяца после заключения контракта? С каким видом валютного риска сталкивается в данном случае фирма?
   
9. 
   Известны следующие данные платежного баланса страны: сальдо счета текущих операций равно +40; баланс услуг +10; счет текущих трансфертов имеет дефицит –20. Определить:
   

10. 
    Предположим, банк в Лондоне дает следующие котировки валют:
    

1. 
   Используя модель спроса и предложения иностранной валюты, объясните и проиллюстрируйте на графике, что произойдет с курсом национальной валюты в следующих ситуациях. Каждый раз возвращайтесь к исходному состоянию:
   

2. 
   Выберите неверное утверждение и объясните ответ:
   

3. 
   Допустим, что внутренние цены растут медленнее внешних. Объясните:
   

4. 
   Объясните, чем определяется отрицательный наклон спроса на иностранную валюту и положительный наклон кривой предложения валюты? Как на положение кривой спроса повлияет ожидание предстоящей девальвации национальной валюты? Ответ обоснуйте.
   
5. 
   Обоснуйте следующее утверждение: «Если правительство хочет влиять на уровень безработицы и темпы инфляции посредством денежно-кредитной политики, оно не должно использовать режим фиксированного валютного курса».
   
6. 
   Дайте определения основных форм конвертируемости валют (по степени и сферам конвертируемости). Определите тип конвертируемости российского рубля.
   
7. 
   Дайте сравнительную характеристику Бреттон-Вудской и Ямайской (современной) мировых валютных систем.
   
8. 
   Определение понятие и опишите основные виды валютного риска.
   
9. 
   Торговый баланс страны (в млрд. долл.) сведен с дефицитом, равным –110, счет текущих операций имеет сальдо –105. Баланс движения официальных резервов равен –5. Какое из приведенных ниже утверждений неверно?
   

10. 
    Текущий курс доллара США к евро составляет 1,1275. Ставки LIBOR на 6 мес. (182 дня) равны: по долларам США 5,53% годовых, по евро 7,32% годовых. Определите теоретическое значение форвардного 6-ти месячного курса доллара. Объясните, почему в данном случае доллар котируется с премией (или дисконтом) по отношению к евро.
    

1. 
   Валюта и ее типы. Формы и условия конвертируемости валют. Валютные ограничения.
   
2. 
   Международная ликвидность: понятие, структура, показатели.
   
3. 
   Факторы, формирующие спрос и предложение иностранной валюты. Рыночный обменный курс валют.
   
4. 
   Теория паритета покупательной способности валют. Факторы, определяющие долгосрочную динамику валютных курсов.
   
5. 
   Процентные ставки и валютный курс. Паритет процентных ставок. Взаимосвязь условий паритета покупательной способности и паритета процентных ставок.
   
6. 
   Валютные курсы и уровень цен. Номинальный и реальный обменный курс.
   
7. 
   Режимы валютных курсов. Валютные интервенции. Стерилизация результатов валютных интервенций.
   
8. 
   Платежный баланс страны: содержание, принципы составления, структура.
   
9. 
   Состояние платежного баланса и обменный курс национальной валюты. Способы урегулирования платежных балансов при режимах плавающего и фиксированного обменного курса.
   
10. 
    Понятие и основные элементы валютных систем. Международные и национальные валютные системы.
    
11. 
    Основные черты системы «золотого стандарта» в международных валютных отношениях. Механизм регулирования валютных курсов.
    
12. 
    Бреттон-Вудская мировая валютная система, принципы ее организации и противоречия. Причины распада системы золотодолларового стандарта.
    
13. 
    Особенности и принципы организации современной мировой валютной системы.
    
14. 
    Специальные права заимствования (СДР) и их роль в современной мировой валютной системе. Механизм определения стоимости СДР.
    
15. 
    Европейская валютная система: основные черты, этапы развития и трансформация в валютный союз. Евро в системе международных валютных отношений.
    
16. 
    Международный валютный фонд, его организация и роль в современной мировой валютной системе.
    
17. 
    Валютная система РФ: характеристика основных элементов и проблемы развития.
    
18. 
    Понятие, цели, формы и методы валютной политики.
    
19. 
    Валютный рынок, его функции и структура. Инструменты валютного рынка.
    
20. 
    Котировки валют и их виды. Определение кросс-курсов валют.
    
21. 
    Валютный риск, его виды и условия возникновения. Валютная позиция.
    
22. 
    Методы защиты от валютных рисков.
    
23. 
    Валютный арбитраж и спекуляция (общая характеристика).
    
24. 
    Валютные сделки и их классификация. Процедура заключения валютной сделки.
    
25. 
    Наличные и форвардные сделки с валютой. Соотношение курсов «спот» и «форвард».
    
26. 
    Общая характеристика валютных фьючерсов, опционов и сделок «своп» на валютном рынке.
    

Список литературы

1. 
   Киреев А. Международная экономика. – М.: Международные отношения, 1999.–Часть II.**
   
2. 
   Котёлкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М.: Экономистъ, 2004.
   
3. 
   Международные валютно-финансовые и кредитные отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2000.**
   
4. 
   Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2003.
   
5. 
   Шмырева А.И. и др. Международные валютно-кредитные отношения – СПб: Питер, 2001.**
   

1. 
   Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты. – М.: ТЕИС, 2000.
   
2. 
   Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки валютные и ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2001.
   
3. 
   Бункина М.К., Семенов А.М. Основы валютных отношений: Учебное пособие. М.: Юрайт, 1999.
   
4. 
   Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003.
   
5. 
   Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Научн. ред. В.В. Круглов. – М: ИНФРА-М, 1998.
   
6. 
   Международные экономические отношения: Учебник / А.И. Евдокимов и др. – М.: ТК Велби, 2003.**
   
7. 
   Сурен Л. Валютные операции. Основы теории и практика. – М.: Дело, 1998.